Kryptotoimijoiden vertailu: GreenMerc vs. Safello
(Päivitetty: Heinäkuu 2025)
1. Liiketoiminta ja malli
GreenMerc on ruotsalainen mikroyritys, joka omistaa Trijo-kryptopörssin ja tarjoaa pääsyn listaamattomiin yhtiöihin SPV-rakenteen kautta. Vuonna 2025 yhtiö laajensi toimintaansa kahdella merkittävällä yrityskaupalla:
- Northcrypto Oy (ostettu, Q1/2025): tuo selkeää kasvua liikevaihtoon ja asiakasmääriin.
- Finture AB (nyt GreenMerc Finance AB): yhtiö tähtää rahoituspalvelujen tarjoamiseen myös kryptosektorin ulkopuolella. Tarkastelussa on mahdollisuus mm. vaihtoehtorahastoihin, ETF-tuotteisiin ja osaketokenisointiin.
Safello toimii Ruotsin markkinoilla ja tarjoaa helppokäyttöisen käyttöliittymän kryptojen ostamiseen. Yhtiö on viranomaisten hyväksymä, mutta ei vielä kannattava. Strategia painottuu käyttäjäystävällisyyteen ja luotettavuuteen, mutta skaalautuvuus on rajoittunutta.
Kate ja kulurakenne
| Yhtiö | Bruttokate (%) | Käyttökate (EBITDA) | Kommentti |
| GreenMerc | ~3,6 % → paranemassa | ~1,6 % | NC:n vaikutus näkyy Q1:llä, kulut väliaikaisia (MiCA) |
| Safello | ~4,5 % | –4,8 % (Q1/2025) | Tappiollinen, korkea kulurakenne |
GreenMercin Q1/2025-tuloksessa NC-oston vaikutus näkyy:
- Asiakkaita 65 372 (kasvu +124 % v/v), joista 4 468 uusia kvartaalilla.
- Transaktiovolyymi: 398 MSEK (+226 % v/v).
- Liikevaihto: 8,765 MSEK (+65 %).
- Operatiiviset kulut: 5,8 MSEK
→ kasvua MiCA-vaatimuksista ja yritysostosta johtuen,
→ osa kuluista tilapäisiä, mutta taustalla myös samoja kiinteitä rakenteita kuin Safellolla (esim. compliance ja teknologia).
Safellon kulut ovat pysyvämpiä:
Palkat, teknologia ja compliance ovat rakenteellisia, ja kannattavuuden saavuttaminen edellyttää joko:
- Liikevaihdon selkeää kasvua tai
- Kustannustason sopeutusta.
3. Liikevaihto ja kehitys
| Yhtiö | Arvioitu liikevaihto (2025) | Kasvusuunta |
| GreenMerc | ~693 MSEK → kasvussa | Vahva kasvu NC:n ja Finturen myötä |
| Safello | ~776 MSEK (arvio) | Hitaasti kasvava, yhä tappiollinen |
GreenMercin kasvupotentiaali on selvästi suurempi uusien palveluiden ja yhdistymisten ansiosta.
4. Tase ja kryptovarannot
- GreenMerc: Kevyt tase, mutta NC ja Finture tuovat lisää sisältöä. Uudet rahoituspalvelut voivat laajentaa tasetta huomattavasti.
- Safello: Omistaa kryptovaluuttoja, mutta on vaihtanut BTC:n TAO-tokeniin, mikä lisää riskiprofiilia. Tappiot syövät kassaa.
5. Kannattavuus: EBITDA
- GreenMerc on niukasti kannattava ja kehittymässä positiivisesti. MiCA-kustannukset näkyivät Q1:ssä mutta ovat kertaluonteisia.
- Safello pysyy tappiolla, eikä EBITDA:n käänteestä ole vielä näyttöä.
6. Plussat ja miinukset
| Yhtiö | Plussat | Miinukset |
| GreenMerc | + Erikoistunut malli (SPV + Trijo)+ NC:n ja Finturen tuoma skaala+ Asiakasmäärä ja liikevaihto kasvussa | − Q1-kulut korkeita (tilapäisiä)− Marginaalit yhä ohuita |
| Safello | + Reguloitu toimija+ Yksinkertainen käyttöliittymä | − Tappiollinen− Tao-token-veto voi hämmentää− Skaala puuttuu |
7. Jatkohuomiot
- GreenMercin Finture AB -hankinta voi avata polun vaihtoehtorahastoihin ja tokenisoituihin arvopapereihin.
- Northcrypto-kauppa tuo merkittävää lisävolyymia ja uusia asiakkaita.
- Safellon kryptovarantojen muutos vaatii lisäanalyysiä (BTC → TAO).
- Korkeat asiakaspalkkiot voivat heikentää Safellon kilpailukykyä, vaikka ne nostavat yksikkökatetta.